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[配资公司] 正如“锦衣夜里行”

作者:配资小飞网址:http://yz.zj.cn日期:

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原标题:自动系统(0771.HK)约30亿估值分拆资产在美股借壳上市,估值回归一触即发?

  一、事件驱动:将以约30亿港元估值分拆美国业务于纳斯达克上市

  近日,香港本土老牌的IT服务龙头企业、A股上市公司华胜天成的海外资本平台——自动系统(0771.HK)(由华胜天成600410.SH持有56%股份)发布了一则重要的公告自动系统将分拆集团旗下欧美区业务Grid Dynamics International, Inc。 公司(以下简称“Grid Dynamics/ GD公司”),并通过于纳斯达克上市的公司ChaSerg Technology Acquisition Corp。(以下简称“ChaSerg”) (NASDAQ:CTAC) 进行反向、正向的两次三角并购,以最终实现Grid Dynamics公司于纳斯达克挂牌上市。

  另据公告中的详细数据显示,公司以约3.9亿美金(约30.43亿港币)的估值分拆子集团旗下欧美区业GD给美股上市公司ChaSerg,而ChaSerg将以现金和ChaSerg新发行股份等两种方式支付交易对价,其现金和股份的支付比例约为33.3% 和66.7%。

  其中,约7.31亿港元为现金,股份部分为美股上市公司ChaSerg的股权,交易完成后,自动系统除获得现金回报外,同时成为美股上市公司ChaSerg第一大股东(持股约34%, 按全面摊薄基准计算),以及实现约0.89亿美元(约6.90亿港元)的投资收益。此外,Grid Dynamics自身也将在交易完成后获注资近0.8亿美元(约6.24亿港元),其后GD将取代ChaSerg成为美股上市公司。

  自动系统在2017年4月以1.18亿美金买下美国的Grid Dynamics公司,对比起如今的交易对价权益接近3.9亿美元(折合约为30.43亿港元),实现投资账面增值幅度231%,自动系统的股东们无疑已经是获利甚丰。同时自动系统香港母公司以及成功在纳斯达克壳上市的GD公司,若交易成功后,这两家公司都各自获得了接近约1亿美金的现金(自动系统获约0.94亿美元现金;在美股借壳上市的GD公司获约0.8亿美元现金)可用于自身未来业务发展。本次交易不论是对股东还是两间公司而言,都是历史上最大的利好,极具价值。

  我们通过分析认为此举并非公司实现投资退出的信号,反而能有助推动核心价值资产Grid Dynamics公司在美国纳斯达克独立地拥有一个融资平台,充分把握行业发展机遇,无论从并购成长壮大,或者是进一步引入战略投资者的角度,都是相当积极正面的。

  而透过此次的交易事件,不但能让投资者再次深入认识到自动系统这家香港老牌的IT服务公司,更重要的是发现了,自动系统这家公司已经重新焕发出新的生命力正坚定地向云软件服务行业的高端价值转型,争夺行业与技术、产业链的制高点,从而在保持核心竞争优势支持下对产业链作进一步整合和重塑。在过去的几年里,自动系统的成功转型过程成为了软件服务和信息解决方案行业或资本市场中不可或缺的重要参考案例。

  二、资本运作能力凸显,探索新成长模式

  透过公开信息,仔细阅读过公告的投资者便可知,实际上自动系统公司这次使用了SPAC的方式来实现旗下资产在纳斯达克的借壳上市。

  有必要向大家简单介绍一下SPAC.SPAC的英文全称为Special Purpose Acquisition Company,中文翻译是特殊目的的收购公司,SPAC这个对普通投资者感到陌生的融资工具,是由美国投行Early Bird Capital公司合伙人发明,是一种美国上市的现金壳公司产品。潜在拟上市主体可通过反向收购的交易方式与SPAC合并,从而达到最终上市的目的。与传统的“借壳上市”概念有显著区别,SPAC属于自主创造上市壳公司,因此被市场人士称作“造壳上市”。 据了解,目前市场普遍使用SPAC模式进行操作来达到上市或融资的公司通常为中小企业,快速成长的中小企业对此有强烈诉求而逐渐在国内兴起。


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